股票配资的利息 惠誉：地方税收收入将继续受益于减税降费政策的阶段性结束

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观点网讯：2月12日，惠誉举行2025年信用前景展望：中国城投企业行业展望线上讨论会。

惠誉预测，2024年全国实际GDP增长4.3%或将带动地方一般预算收入的恢复。然而，这一过程面临诸多挑战，包括通缩压力是否能通过积极的财政或货币政策得到缓解，以及如何通过经济活动提升实际需求以增加税收收入。

自去年10月以来，税收收入已实现环比增长，惠誉预计今年将继续受益于减税降费政策的阶段性结束。尽管整体税收表现疲弱，但某些行业如文化体育、娱乐、交通运输、仓储、邮政服务、铁路设备制造和传播制造行业的税收增长仍值得关注。

然而，惠誉认为整体一般预算收入的质量有所下降。近年来，该部分增长主要依赖于分税收入的拉动，地方政府通过盘活土地、不动产、矿产资源及经营权收费等方式维持支出水平。这些措施虽初衷是为了缓解税收压力，但其可持续性较弱，可能迫使财政部门加速推进三中全会提出的财税改革措施，例如赋予地方更多财政自主权。

从支出角度看，过去两年地方政府支出控制较为严格，中央对地方的财政支持力度保持较高水平。惠誉预计这种趋势将持续，地方政府将在一般预算账户内收紧灵活支出项目，同时保证基建相关支出的增长以提振需求。

此外，基金收入总体疲弱，但地方政府通过中央转移支付、特别国债和专项债发行等资金来源平衡支出。不过，基金账户的总体收缩可能影响地方政府的投资偏好，使其更加谨慎和保守，倾向于选择低风险的城市核心区域开发项目。这可能导致未来不同地区间新账户规模的进一步分化。

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